Ch9通货膨胀与通货紧缩.ppt
1,货币银行学ECONOMICS OF MONEY AND BANKING,何广文中国农业大学经济管理学院heguangwensina.com,2019/8/1,第一章 货币与货币制度第二章 外汇与汇率第三章 信用、利息与信用形式第四章 金融机构与金融体系第五章 金融市场第六章 存款货币银行及金融监管第七章 中央银行第八章 货币政策第九章 通货膨胀与紧缩第十章 货币供求及其均衡第十一章 国际收支第十二章 金融抑制、深化与创新、金融脆弱性与危机,2,2019/8/1,3,Ch9 通货膨胀与通货紧缩,2019/8/1,4,一、通货膨胀概述,1. 通货膨胀?总体价格水平的持续的和较为明显的上升。,2019/8/1,5,2019/8/1,6,2.通货膨胀的分类,2019/8/1,7,2019/8/1,8,3.通货膨胀的度量,无论对通货膨胀的定义有何不同,世界各国对通货膨胀程度的度量,实际都是使用物价指数。通常说通货膨胀率多大,就是指物价指数上涨多少。采用的指数主要有三: 居民消费物价指数 CPI 批发物价指数 WPI 国民生产总值或国内生产总值冲减指数 deflator 此外,还有生产资料购进价格指数等。,2019/8/1,9,2019/8/1,10,(1)消费者价格指数(CPI)该指数是根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的。用消费者价格指数度量的通货膨胀率:,这一价格指数的局限性就在于它不包括资本品、中间品的价格变动。,2019/8/1,11,(2)生产者价格指数该指数是根据企业,而不是消费者,所购买的商品的价格变化状况编制的。生产者价格指数的意义:该指数所反映的生产成本的变化,最终会通过企业的定价行为反映到消费者所购买的商品和劳务的价格中来。,2019/8/1,12,(3)国民生产总值价格平减指数该指数反映了一国生产的各种最终产品价格变化状况。指数的计算方法:就是将按当期价格计算的国民生产总值与按基期价格计算的国民生产总值的比率乘以100。国民生产总值价格平减指数的优缺点:优点:涵盖面广,能够全面地反映价格的变动情况缺点:编制该指标所需的数据不易搜集,难以经常性地统计公布。,2019/8/1,13,二、通货膨胀的社会经济效应,储蓄是指用于投资的货币积累。来源有三:家庭部门的储蓄(收入-消费) 企业部门的储蓄(用于扩大再生产的利润+折旧) 政府部门的储蓄,1. 强制储蓄效应(forced saving),2019/8/1,14,如此实现的政府储蓄增加是强制储蓄,2019/8/1,15,上面的分析是基于这样的假定,即经济已达到充分就业水平。因此,用扩张货币的政策来强制储蓄会引起物价总水平的上涨。如果尚未达到充分就业水平,生产要素闲置,这时政府扩张有效需求,虽然也是一种强制储蓄,则不会引发物价上涨。,2019/8/1,16,2. 收入分配效应(distributional effect of income),在通货膨胀下,由于货币贬值,名义货币收入的增加往往并不意味着实际收入的等量增加,有时甚而是实际收入不变乃至下降。由于社会各阶层收入来源不相同,在物价总水平上涨时,有人收入水平会下降,有人收入水平会提高。这种由物价上涨造成的收入再分配,就是通货膨胀的收入再分配效应。,比如:依靠工薪收入的家庭,由于货币工资的增长相对于物价上涨的滞后性,滞后时间越长,则遭受的通货膨胀损失也就越大,2019/8/1,17,3. 资产结构调整效应 (distributional effect of wealth),资产结构调整效应也称财富分配效应。一个家庭的财富或资产由实物资产和金融资产构成。许多家庭同时还有负债,如消费信用。因此,家庭的财产净值是它的资产价值与债务价值之差。,2019/8/1,18,4. 恶性通货膨胀与经济社会危机,恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行:产品销售收入往往不足以补进必要的原材料;地区之间上涨幅度极不均衡会造成原有商路的破坏,流通秩序的紊乱;迅速上涨的物价,使债务的实际价值下降,正常信用关系会极度萎缩。恶性通货膨胀只是投机的温床,而投机是经济机体的严重腐蚀剂。,2019/8/1,19,恶性通货膨胀的后果往往是政治的动荡。最严重的恶性通货膨胀会危及货币流通自身:纸币流通制度不能维持;金银贵金属会重新成为流通、支付的手段;经济不发达地区则会迅速向经济的实物化倒退。,2019/8/1,20,三、通货膨胀与经济成长,通货膨胀与经济成长的关系,有促进论、促退论和中性论。,2019/8/1,21,由于公众预期,在一段时间内会对物价上涨做出合理的行为调整,因此,通货膨胀各种效应的作用会相互抵消。,中性论,2019/8/1,22,就业与通货膨胀的替代理论与滞涨,物价稳定和充分就业是一国政府的两个主要宏观经济目标。但很难将两者完美结合起来。菲利浦斯通过对英国18611957年近100年统计资料的分析发现,货币工资的变动与失业率之间存在着一种稳定的此消彼长的关系。,菲利普斯曲线,2019/8/1,23,其他经济学者很容易从货币工资膨胀率与失业率之间的关系导出通货膨胀率与失业率之间的关系,并且将原先的菲利浦斯曲线转换成了更广为人知的一种形式。,通货膨胀和失业之间存在着一种替代关系,2019/8/1,24,从政策角度说,要想使失业率保持在较低的水平,就必须忍受较高的通货膨胀率;要使价格保持稳定,就必须忍受较高的失业率。二者不可兼得。然而,进入20世纪70年代,大多数西方发达国家先后出现了“滞胀”局面。即经济过程所呈现的并不是失业和通货膨胀之间的相互“替代”,而是高的通货膨胀率与高的失业率相伴随。这就说明,菲利普斯曲线的描述和推导并非总能成立。,2019/8/1,25,四、通货膨胀对策,紧缩性货币政策:通过公开市场业务出售政府债券,减少货币存量;提高再贴现率;提高商业银行法定准备率。紧缩性财政政策:削减政府支出和增加税收。也有将紧缩性收入政策(如控制工资)作为治理通货膨胀的重要手段之一。,宏观紧缩传统的政策调节手段,其他政策:比如价格政策、 增加有效供给政策等,2019/8/1,26,五、通货紧缩,1.通货紧缩? 是对物价疲软乃至下跌的经济过程的概述不是偶然的、一时的,而是成为经济走向、趋势的物价疲软乃至下跌。通货紧缩的标志 价格总水平持续下降 货币供应量持续下降 经济增长率持续下降2.通货紧缩的社会经济效应,2019/8/1,27,通货紧缩通过对投资的影响,对消费的影响,对收入再分配的影响,对企业经营和劳资关系的影响,综合作用于经济成长。,2019/8/1,28,货币流通速度趋缓传统产业生产能力过剩 多年低水平盲目建设和重复建设,我国传统产业生产能力严重过剩,导制约47的生产能力闲置(宋国青,1999)。生产能力过剩,必然导致众多产品供过于求,引起价格大跌。与此同时,高新技术产业发展却十分缓慢,生产能力严重不足。,2019/8/1,